Jakie są prognozy inflacji na najbliższe miesiące?

Prognozy inflacji na najbliższe miesiące: Co czeka Twój portfel?

Inflacja. To słowo, które od miesięcy nie schodzi z ust ekonomistów i spędza sen z powiek wielu Polakom. Po okresie dynamicznych wzrostów cen, obecnie obserwujemy pewne spowolnienie, ale czy to oznacza definitywny koniec drożyzny? Jakie są najnowsze prognozy i co to wszystko może oznaczać dla Twoich domowych finansów w nadchodzących miesiącach?

Przygotuj się na solidną dawkę rzetelnych informacji, bez ekonomicznego żargonu, za to z praktycznymi wnioskami. Zanurzmy się w świat liczb i przewidywań, by zrozumieć, co nas czeka.

Aktualna sytuacja: Wrzesień 2025 i cel inflacyjny NBP

Wrzesień 2025 przyniósł pozytywne zaskoczenie. Inflacja roczna (CPI) wyniosła 2,9%, co mieści się w celu inflacyjnym Narodowego Banku Polskiego, który wynosi 2,5% z tolerowanym odchyleniem +/- 1 punkt procentowy. Oznacza to, że wróciliśmy do normalności pod względem tempa wzrostu cen towarów i usług. Ekonomiści Banku Pocztowego uważają ten odczyt za „pozytywne zaskoczenie”, które mogło wpłynąć na październikową decyzję Rady Polityki Pieniężnej (RPP) o obniżeniu stóp procentowych.

Co ciekawe, inflacja bazowa we wrześniu 2025 roku również utrzymywała się na stabilnym poziomie 3,2% rok do roku. Stabilizacja inflacji bazowej, czyli cen z wyłączeniem żywności i energii, daje dobre perspektywy dla dalszych obniżek stóp procentowych. Obecna stopa referencyjna NBP na poziomie 4,5% jest znacząco wyższa od inflacji, co sugeruje, że RPP może kontynuować obniżki.

Co przyniosą najbliższe miesiące? Prognozy na koniec 2025 i początek 2026 roku

Chociaż wrzesień był optymistyczny, eksperci studzą nastroje, wskazując, że era dynamicznych spadków inflacji może być za nami.

• Koniec 2025 roku: Prognozy ekspertów wskazują na dalszy, choć wolniejszy, spadek inflacji do około 2,7% na koniec roku. Inne przewidywania mówią o utrzymaniu się wskaźnika w okolicach 3,1-3,2% do końca roku. Narodowy Bank Polski szacuje, że inflacja CPI może wynieść 3% w październiku, 2,7% w listopadzie i 3% w grudniu 2025 roku.
• Rok 2026: NBP przewiduje, że średnioroczna inflacja w 2026 roku będzie niższa niż w 2025 roku, zarówno dla ogólnego wskaźnika cen konsumpcyjnych, jak i inflacji bazowej. Lipcowa projekcja NBP z 2025 roku zakładała inflację średnioroczną w 2026 roku na poziomie 3,1%. Z kolei rządowa prognoza z czerwca 2025 roku przewiduje średnioroczną inflację na poziomie 3% w 2026 roku. Ankiety NBP przewidują spadek do 3,2% w 2026 roku.

Kluczowe czynniki wpływające na inflację

Na kształtowanie się inflacji w najbliższych miesiącach i kolejnych kwartałach wpływać będzie kilka istotnych czynników:

Ceny energii

• Kształtowanie się inflacji będzie w znacznej mierze uzależnione od dynamiki administrowanych cen energii. Ekonomiści Santander Bank Polska zwracają uwagę, że Główny Urząd Statystyczny mógł jeszcze nie uwzględnić w danych wyższych cen energii cieplnej, a częściowe wygaszenie tarcz osłonowych może spowodować wzrost inflacji do 3,1-3,2% w najbliższych miesiącach.
• Ministerstwo Finansów prognozuje wzrost cen gazu dla gospodarstw domowych o 6% od początku 2025 roku, ale ceny energii elektrycznej mają pozostać stabilne.

Inflacja bazowa

• NBP podkreśla, że tempo obniżania się inflacji bazowej może być powolne. Niemniej jednak, bank centralny prognozuje, że w 2026 roku inflacja bazowa będzie niższa niż w 2025 roku.

Polityka fiskalna i stopy procentowe

• Polityka fiskalna w Polsce, która zdaniem prezesa NBP jest „wyjątkowo luźna na tle Europy”, stanowi największe ryzyko dla stabilności makroekonomicznej i ogranicza przestrzeń do obniżek stóp procentowych.
• Pomimo to, RPP widzi przestrzeń do dalszych, choć niewielkich, obniżek stóp procentowych. Prognozy dotyczące kolejnych obniżek są rozbieżne, wahając się od końca 2025 roku do I kwartału 2026 roku.

Popyt konsumencki i rynek pracy

• Niska stopa bezrobocia i korzystna sytuacja na rynku pracy, mimo oczekiwanego stopniowego obniżania się dynamiki wynagrodzeń, będą sprzyjać wzrostowi konsumpcji.

Sytuacja geopolityczna i koniunktura zagraniczna

• Niepewność związana z sytuacją geopolityczną, zwłaszcza dalszym przebiegiem rosyjskiej agresji zbrojnej przeciwko Ukrainie, oraz niepewna sytuacja pod względem polityki handlowej największych gospodarek świata, są wskazywane jako czynniki ryzyka.
• Koniunktura za granicą, w tym w Niemczech, będzie miała wpływ na tempo wzrostu gospodarczego w Polsce.

Twoje finansowe kompas na najbliższe miesiące

Co te wszystkie prognozy oznaczają dla Ciebie i Twojego domowego budżetu?

• Stabilizacja, ale bez euforii: Spodziewaj się, że inflacja pozostanie na umiarkowanym poziomie, zbliżonym do celu NBP, jednak nie oczekuj gwałtownych spadków cen. Dynamiczne obniżki, które obserwowaliśmy wcześniej, prawdopodobnie już za nami.
• Bądź czujny na ceny energii: Wzrosty cen energii, zwłaszcza gazu, mogą przełożyć się na Twoje rachunki. Warto śledzić komunikaty rządowe dotyczące ewentualnych tarcz ochronnych.
• Stopy procentowe pod lupą: Dalsze obniżki stóp procentowych są możliwe, co może przynieść ulgę kredytobiorcom. Jednak tempo i skala tych obniżek pozostają kwestią otwartą.
• Planuj z wyprzedzeniem: W obliczu niepewności związanej z czynnikami zewnętrznymi i polityką fiskalną, mądre zarządzanie budżetem domowym i planowanie wydatków staje się jeszcze ważniejsze.

Pamiętaj, że prognozy to tylko przewidywania, które mogą ulec zmianie. Kluczem jest monitorowanie sytuacji i elastyczne dostosowywanie swoich finansowych strategii. Bądź na bieżąco, a będziesz lepiej przygotowany na to, co przyniosą nadchodzące miesiące.

FAQ – najczęściej zadawane pytania